Bu durumda geçmiş haftalardaki açıklanan ve enflasyonun artan faaliyetlerle birlikte yükseldiğini ön gören verilerin aslında maliyet enflasyonunun artmasından kaynaklandığını göstermiş olabilir. Zira aynı durum dün Avrupa’dan açıklanan gayri safi milli hasıla verilerinde de gerçekleşmiş olabilir çünkü GSMH’nin alt verilerinin bazı öncü göstergeler Avrupa’da olumsuz açıklanmıştı.

 

Diğer taraftan ekonomik yavaşlamanın global ekonomide kendini gösteriyor olması dün büyük fonlardan bir tanesinin sonunda petrol alım pozisyonlarının kapatmasına neden olmuş olması gerekiyor ki dün petrol 125 Dolar’dan 120 Dolar’a kadar bir satış yedi. Petrol kendi başına ayrı bir konu ancak piyasadaki kırılama noktalarının yakın da olmamız her türlü piyasa hareketine artık çok dikkat etmemiz gereğini ortaya koyuyor. Volatilitedeki gerileme yakın zamanda 1.53 – 1.57 arasında sıkışan Euro / Dolar paritesinin kırılabileceğini gösteriyor. Benim tahminim o ki bu hafta bir kırılma olmak yerine önümüzdeki hafta açıklanacak önemli verileri bekledikten sonra piyasanın yön bulacağı ancak bugün için petrol fiyatlarının yeninden yükselmiş olması Dolar verilerinin de olumsuz açıklanacağı beklentisinin bende ağır basıyor olması bugün Euro / Dolar paritesinin 1.5530’ kırıp 1.5580’e kadar yükseleceği beklentisinin oluşmasına neden oluyor.

 

 

 

 

 

ABD cephesinden gelen ekonomik veri açıklamalarının Dolar olumsuz olması Dolar’ın son günlerde yaptığı getirilerin bir kısmını geri verebileceği için anı şekilde Sterlin’e karşı da verme olasılığını yüksek olması Sterlin / Dolar paritesinin pivot noktalarından bir olan 1.9630 seviyesini yeninden dokunacağını düşünüyorum. İngiltere’de de ekonomik görünüm çok iç açıcı değil ama aslına bakarsanız İngiltere’de fiyat düşüşlerinin özelikle konut sektöründe piyasa katılımcılarının izledikleri bilinçli politikalara bağlı olduğu için ekonomide çok belirgin bir bozulma şu an gözükmüyor. Oysa ABD’de ekonomik durum oldukça risk altında kalmaya devam ediyor. O halde en azından düşüşlerin ardından belirgin düzeltmelerin geleceğini bekleyebiliriz. Ama biz garanti olanı düşünüp en azından piyasanın 1.9630 seviyesini vuracağını düşünerek stop emirlerimizi çalıştırmak şartıyla ölçülü alım yapabiliriz diye düşünüyorum.

 

 

 

 

ABD’den gelen ekonomik verilerin Dolar olumsuz olduğu kadar, Japonya’dan açıklana ekonomik veriler de Yen olumsuzdu. Özellikle bugün sabah erken saatlerde açıklanan sanayi üretimindeki gerileme artan gayri safi milli hasıla verilerine rağmen Yen olumsuz görünümü teyit etti. Sadece bu değil aynı zamanda hisse senetlerindeki yükselişlerin de belirgin olması, yakın zamanda faiz artırımı yapmayacak Japonya Merkez Bankası sayesinde Yen^in değer kaybetmesi kolay hale geliyor. Ancak benim beklentim Yen2in diğer çapraz kurlar karşısında fazla değer kazanamayacak olmasına bağlı olarak Dolar düşse de Dolar / Yen paritesinin kısa bir süre de olsa 104.30 – 105.30 aralığında sıkışacağını bekliyorum.

 

 

 

Son günlerde petrolden çok faizlerin ve dolayısıyla Dolar güdümünde hareket eden altın fiyatları dün AB’den gelen Dolar olumsuz açıklamalarla birlikte faizlerdeki gerilemeyle birlikte altın fiyatlarının değer kazanmasına neden oldu. Elbette petrol fiyatlarının yükselişi de bu durumda etkili oldu ancak altın fiyatlarını çok yakın bir zamanda 850 Dolar’ın altını hak etmediğini düşündüğümden dünkü beklentim yukarı yönlüydü ve bu durum bugün içinde aynı şekilde geçerli. Petrol fiyatlarının zirve seviyelerinin hemen yakınında bulunuyor olması ve Dolar cephesinden Dolar olumsuz haberlerin gelebileceği beklentisi altının fiyatının yükselmesine ve 905’lere doğru olan kısa vadeli çıkışın habercisi olabilir.

 

 

 

Acaba bazı fonlar çıkış yapıyorlar mı sorusu sanırım dün bazı kesimlerin aklındaydı. Global ekonomide görülen küçülmeler ve faaliyetlerdeki daralmalar bir şekilde petrole olan talebi azaltabilir. Özellikle kredi krizinin devam etiği dünyada insanların harcama yapacak parası yokken bir de enflasyondaki tırmanışın diğer emtilardan da kaynaklanıyor olması insanların ve sanayilerin enerji taleplerinde farklılaştırma yaratabilir ve bu olursa kesinlikle petrolün aleyhine bir durum orta çıkar. Bunu biz bildiğimiz gibi Stanford Üniversitesi veya Chicago Üniversitesi mezunu akıllı fon yöneticileri de mutlaka biliyordur.

 

Bu hafta içinde açıklanmış stok verilerinin en azından eksi değerlerde olmaması petrol fiyatının düşmesine neden olabilir ama asıl belirleyici faktör bugünün Cuma günü olması ve Dolar’ın düşebileceği bir gün olması. Dolar’ın düşebileceği bir gün petrolün yükselmesine neden olur. Hafta sonunun son işlem gününde hafta sonunun jeopolitik riskini almak istemeyen yatırımcılar petrol alabilir ama yine hiç bir hareketin normal olmadığı Cuma günlerinde bütün bunların tersi de olabilir elbette. Bugün ne olur diye sorarsanız bunun aslında cevabı “bilmiyorum” ama benim beklentime göre bu petrol fiyatlarının var olan ekonomik konjonktürde düşmesi gerektiği.

 

 

 

Saygılarımla

 

Okan Aybar